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蓝冠怎么样Crypto for Advisors:你如何评估数字资产

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当我第一次被邀请为CoinDesk撰写这篇专栏文章时,我打电话给了一位老朋友、金融顾问、OnRamp Investing的首席执行官Tyrone Ross,他将自己的热情投入到向金融顾问宣传和传授加密货币投资的好处。

我想问问罗斯,他认为我们这个行业最需要了解的数字资产是什么——他说的第一件事就是估值。

本专栏最初发表于Crypto for Advisors, CoinDesk新推出的定义加密、蓝冠代理数字资产和金融未来的每周时事通讯。在这里注册。

“就读写能力而言,顾问们最大的障碍仍然是加密资产的估值方法,”Ross说。“加密资产的现金流无法打折。你需要采用新的估值方法,如每日活跃用户或网络访问。如果你还在讨论市盈率、现金流折现或资本资产定价模型,你需要意识到这些术语在这里并不适用。旧型号不合适。”

大多数理财顾问都精通股票、债券和房地产等传统资产的估值方法,不过这些资产类别各有其独特的特点,对这些资产的最佳估值方式以及如何利用这些信息的争论仍在继续。

例如,许多专业人士已经放弃了曾经广泛使用的方法,即用股票当前价格与业务账面价值的比率来衡量其是否昂贵。还有一些人认为,在一个充满知识产权和虚拟财产的世界里,本杰明•格雷厄姆(Benjamin Graham)和沃伦•巴菲特(Warren Buffett)等受人尊敬的投资者采用的贴现现金流方法,对一家公司的价值不再像过去那样重要。

如果我们能理解技术和数字广度如何让一家公司的价值超过其有形部分,或许我们就能理解,在没有任何有形部分的情况下,完全数字资产如何保持价值。

数字资产的价值是什么?

法定货币的基础是其作为价值储存手段、计量单位和交换媒介的效用。大多数加密货币都有类似的特征,但由于迄今为止的大部分交易都是投机性的,所以它们是一种技术分析占主导地位的资产类别。技术人员和学者仍在探索加密货币的实际基础。

“在很多情况下,实际操作的用户比任何顾问都更了解技术进展,更了解这些商业模式和项目的‘符号经济学’。”VanEck数字资产研究主管马修·西格尔(Matthew Sigel)说。VanEck是一家传统资产管理公司,是数字资产领域的早期进入者。“这就是为什么我看Reddit,看看谁在GitHub上交易代码。这些大部分都是开源技术;没有公司在开发它们,所以你可以去了解开发者在开发什么,以及参与者对代币及其功能的经济预期。”

在我之前的专栏中,Sarson Funds首席营销官Jahon Jamali告诉我们,大多数加密货币的估值都可以基于参与其基础区块链的网络规模。

听起来不错,但这到底是什么意思呢?高盛在7月发布的一份报告证实,包括比特币、以太坊、比特币现金、莱特币和瑞波币在内的主要加密货币的自由流通市值实际上与网络规模相关。我们可以利用网络规模和梅特卡夫定律来计算这些代币的价值。梅特卡夫定律是一个数学原理,任何网络的价值都是其参与者数量的平方。

当然,这意味着我们必须找到真实且相关的方法来测量网络的大小。正如市净率和市净率可能不能反映当今股市领先者的全部价值一样,我们需要找到正确的指标来揭示加密货币潜在网络的规模。

关键指标

链上指标向我们提供关于区块链活动的信息,包括在设定的时间段内的交易计数,或该时间段内交易的总价值、活动地址、哈希率和支付的费用。

项目指标告诉我们加密货币背后的想法,它使用的技术,蓝冠测速地址它的用例和代币的供应和分发计划。最后,财务指标告诉我们资产的市值、流动性和成交量。

掌握了一些参数后,我们就可以用有意义的方式来描述数字资产的价值。一种被提出的方法是网络价值交易比率,或称NVT比率,计算方法是将数字资产的市值除以一段时间内的交易价值。另一种方法是市值与实际价值比率(MVRV),即加密货币的市值与闲置钱包中卡住或放弃的代币价值之间的比率。MVRV是一个相对值的表达式,它可以指示一个令牌是被高估还是低估。

为什么它很重要

Ulrich investment Consultants首席投资长Whitney Solcher称:"信托管理人员和遗产律师需要对数字资产做出决定,但目前还没有行业标准。" Ulrich investment Consultants是一家注册投资顾问公司,管理着20亿美元资产。“你如何评价它们?”他们将如何征税?你怎么把它们传给下一代呢?”

有一些顾问非常了解数字资产背后的一些估值技术,但仍不愿接受它们。例如,Ulrich的大部分投资都是内部运营的,并密切关注加密货币领域,但他决定暂缓投资数字资产。

“总的来说,作为金融顾问,我们很难将真正的加密货币评估为真正的货币,考虑到它们的波动性,我们现在不认为它们是真正的价值储存手段,”Solcher说。“然而,我们确实相信技术,这是我们更愿意投入资金的地方。”

索尔彻表示,乌尔里希通过投资贝宝、亚马逊和摩根大通等公司,进入了区块链技术世界。

但当前的趋势是,与过去相比,现在花时间评估客户股票和债券的顾问越来越少,投资管理通常是外包的,因此,顾问了解加密货币估值的复杂性就不那么重要了。相反,他们应该能够以一种易于理解的方式将这些基础知识转化给客户,同时能够通过各种产品和战略获取数字资产。

所以,是的,向前发展,我们需要知道为什么像比特币或以太坊这样的数字资产具有内在价值,但我们可能不会被要求实时计算这些价值。

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